亨利冢本昭和系列

如果沪江教育要拿到100亿人民币以上的估值，按照2017年的营收计算，市销率要达到18倍。虽然三家公司的业务上有所差异，但对于尚未盈利的公司，市销率仍是一个可以参照的估值方法。压力并不小。2018年，港股新经济公司IPO的赛道很拥挤。厚积薄发的沪江教育能否获得市场垂青？在线教育的集体盈利困局如何破？（YYL）

麦迪实业100%股权评估值65，337.00 万元，较账面21，971.29 万元所有者权益，评估增值197.37%，最终交易价格为6.5亿元。收购时业绩承诺如下：麦迪实业也如期完成了各年业绩承诺，业绩承诺期后业绩也未变脸，如下表：从业绩承诺及业绩承诺期后盈利情况，都还挺不错。如果说有什么硬伤，那就是收入几乎不增长。

Wind数据显示，2018年全年公司债和企业债合计有2638只已经兑付或即将兑付，涉及到期偿还、提前兑付和回售，预计规模1.43万亿元，较2017年大幅增长近60%。由此，今年债券违约也创历史新高，11月债券到期潮也已来临，风险稍大的企业债和公司债本月到期210只，需偿还1500多亿元，成为今年月兑付规模第二大。

《消费金融产业发展白皮书》指出，非持牌机构的业务经营范围相对“宽松”，非持牌消费金融机构的监管主体主要为地方政府金融办，以及行业自律组织互联网金融协会，地方监管存在的主要问题是监管尺度不一致。对于非持牌机构来说，未来如果监管不断收紧，合规成本将会增加，为了达到监管要求及控风险的目的，一些中小型非持牌消费金融机构将难以为继。

上线聚合模式，美团有自己的想法，这从其此前的多项举动中可看出端倪。一个细节是，今年4月，聚合模式并非在美团打车App上线，而是在美团App。而到6月时，据媒体报道，美团打车App已在苹果应用商店和华为等安卓应用商店内无法搜索到。美团方面确认美团打车App目前已将相关功能并入美团App。美团方面还解释称，新开通城市的聚合打车服务只在美团App上线，以保障出行与其他消费场景的高效协同。而在美团App的餐饮、酒店等商户页面，商户信息的右侧都会设置有打车的按钮。

目前，无论是美团还是滴滴，对接入平台的第三方服务商均抽取一定的佣金，且不涉及对新模式有大额补贴。业内分析人士认为，这种轻资产的平台打法，一旦在未来形成规模，对平台盈利会有很大帮助。03网约车市场还有变数吗？聚合模式能给现存的网约车市场带来变数吗？TMT分析师付亮在在接受中新经纬采访时表示，推出聚合模式是上述平台求变的一个步骤，各平台都在寻找新的业务增长点。